A股市场资金面分析

当前资金面状况

1. 宏观资金面

年初以来，国内宏观流动性宽松，十年期国债收益率小幅回落。A股市场大幅回调，但同期宽基ETF加速流入支撑资金面表现。2月中旬以来，A股市场持续反弹，带动北向资金加速回流，资金面整体改善。

2. 行业资金面

新能源赛道景气度高，预计将会持续保持较好的景气度。在全球经济下行压力加大，国内经济承压背景下，我国产业结构升级将会成为长期趋势。在军工行业，我国国防建设需求有望进一步提升。此外，随着经济的逐步恢复、上市公司盈利能力的提升以及居民资产配置结构的转变，成长风格仍有较好投资机会。

3. 五月资金面

五方面力量推动A股五月开门红，外资看多做多，资金面主导修复行情继续。增量资金明显的市场，盘面也好看得多，不像此前大盘、小盘交替涨跌，争抢存量资金的局面。万得微盘指数涨幅3.24%，涨幅超过2%的还有创业板50、深证50、深证100、科创100等；富时中国A50涨幅1.87%。

4. 北向资金

北向资金再度狂买A股超111亿元，立讯精密、泸州老窖等核心龙头大涨超5%，A50中规模最大的MSCI中国A50ETF(560050)大涨近2%再创阶段新高。数据显示，杠杆资金持续布局中。 MSCI中国A50ETF前一交易日融资净买额达278.23万元，最新融资余额达4451.78万元。

5. 私募机构和融资余额

从资金面来看,今天A股走的是典型的逼空行情,空头回补、增量资金入场,出现放量大涨。根据对中信证券渠道调研数据,中小型私募机构仓位在5月前三周连续小幅加仓,最近一周还出现了回调,最新的仓位从月初的低于65%回升至68%,仍处于历史中低水平。其次,根据Choice数据统计,随着4月A股大跌,融资余额也在快速下降,但在五月反弹行情中,融资余额并没有大幅上涨,仍在低位震荡。这意味着,五月份的反弹行情并不是由中小私募、融资加仓贡献的,而是由公募新发基金、北向资金、散户加仓贡献的。

资金面的主要影响因素

1. 政策面

政策面上,中央政治局会议定调"要活跃资本市场,提振投资者信心",表明A股市场政策底已经出现。叠加美联储7月加息落地,宏观面已进入逐步改善阶段。7月以来A股市场情绪持续走弱,尽管当前市场对于长久期问题较为担忧,但近期政策面明显发力,推动经济、投资、消费的政策措施频出。

2. 基本面

基本面方面,新能源赛道景气度高,预计将会持续保持较好的景气度。在全球经济下行压力加大,国内经济承压背景下,我国产业结构升级将会成为长期趋势。在军工行业,我国国防建设需求有望进一步提升。

3. 海外资金

海外资金正持续流入A股市场。尤其自今年6月1日A股被正式纳入MSCI指数以来,沪深股指尽管整体震荡走弱,但陆股通北上资金一直呈现净流入态势。据统计显示,截至9月4日,6月初以来北上资金累计净流入规模达940.42亿元。

结论

综上所述，当前A股市场资金面整体呈现积极态势，受政策面、基本面以及海外资金等因素共同推动。然而，需要注意的是，股市通常是领先实体经济的，因此在分析资金面时，还需结合宏观经济状况和上市公司基本面进行综合判断。